✍🏻今天早盤指數開低灌壓，大盤一度失守月線，櫃買指數原本跌破頸線，後面出現買盤拉升，暫時都有守住關鍵位置，後續留意這個兩個位置，另外調研機構 ALETHEIA 最新報告提到，市場普遍知道 AI 推升需求，但下一波新興應用對先進封裝的帶動其實還被低估，將對 CoWoS 的供需造成更深遠影響。這份報告中首次把封測雙雄京元電子(2449)與日月光投控(3711)納入研究，並給出合理推測股價分別為 300 元與 330 元，區間甚至高於多數內外資預估。
ALETHEIA 指出，即使台積電持續積極擴張 CoWoS 產能，2024～2027 年年複合成長率將達約 65%，但供應仍偏緊，潛在缺口超過 20%，且供不應求恐在 2027 年擴大至逾 30%。目前輝達、博通、超微等主要客戶都已搶先與封測廠洽談，以確保未來產能配置，可見需求非常急迫。
在這樣的供需失衡下，封測廠也同步加速擴產，預估同期間產能年複合成長率將達 60%，法人認為未來將成為 AI 與 HPC 晶片主要的先進封裝與測試供應者。
ALETHEIA 進一步預估，日月光投控的 LEAP 事業在 2025～2028 年將成長超過 5 倍，受惠於晶圓代工廠將在 2025、2026 年陸續把封裝與晶圓測試外包，自 2026 年下半年開始，超微預期會接棒成為關鍵成長動能，報告也點名日月光是掌握 AMD 高速成長的優質投資標的，同時也是布局先進封裝主題的代表性大型股。外資推估，日月光投控今年 EPS 8.5 元，2026 年與後年有望成長至 12 元與 17.5 元。
至於京元電子的成長動能同樣強勁，ALETHEIA 推算其 AI/HPC 測試業務將在 2024～2027 年以年複合約 100% 的速度快速擴張，其中與輝達的獨家專案成長率高達 104%，博通專案也有 52% 成長，同時京元電子也是本輪封測產業超級循環的主要受惠者之一。
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