✍🏻上禮拜跟大家聊過旺宏(2337)，這波漲停真的很有氣勢，直接鎖在119元，看樣子是要挑戰3月初那個120.5元的歷史高點了，雖然最近本土法人給出的評價很驚人，目標價甚至喊到300元，但老實說。
把眼光放遠一點，去看這背後的產業邏輯，就會發現這不只是短線題材，簡單說現在eMMC的供需失衡非常嚴重，那些NAND大廠預計在明後年(2026-2027)陸續退出MLC市場，導致供給量斷崖式下跌，每年大概會少掉30~50%，很多人會問，那不能改用TLC嗎？
其實沒那麼簡單，考慮到效能差異，還有重新設計控制器和韌體的成本，加上現在TLC其實也沒貨，所以需求根本轉不過去。
這也難怪eMMC的價格漲得這麼誇張，去年底開始動，今年第一季平均直接噴了150%，而且最關鍵的亮點是，旺宏預計在2028年後，會變成全球唯一的低容量eMMC供應商，他們現在轉向3D製程，產能擴張得非常快，預估未來幾年投片量會翻個十幾倍，如果按照這個位元出貨量增長的節奏，再加上平均售價(ASP)的提升，他們的營收數字可能會從現在的基礎翻倍跳，達到兩千多億元的規模，變成獲利的最核心引擎。
像是車用、無人機或工控這些領域，對這種低容量eMM 是有長尾需求的，到2027年時，旺宏的出貨量占全球需求大概也才25%左右，後續成長的空間其實還很大，這也是為什麼我一直覺得，這間公司在未來幾年的獲利能力會非常穩定的原因。
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